2026 סקירת מרץ

ארה״ב

חודש מרץ בוול סטריט התאפיין בירידות חדות, על רקע המלחמה מול איראן ששינתה לחלוטין את הפוקוס של המשקיעים

אם בפברואר מרכז תשומת הלב היה סביב טכנולוגיה, AI וציפיות לריבית, הרי שבמרץ המוקד עבר לגיאופוליטיקה, ובעיקר להשפעת המלחמה על מחירי האנרגיה והאינפלציה, מחיר הנפט זינק בחדות (כ 50%) על רקע חשש לשיבושים במיצרי הורמוז, מה שהוביל לעלייה בתשואות האג"ח, לירידה בציפיות להפחתות ריבית וליציאה מנכסי סיכון.

בגזרת המאקרו, נתוני התעסוקה איכזבו והצביעו על חולשה מסוימת בשוק העבודה, לצד אינפלציה שעדיין לא חזרה ליעד, ובשוק מבינים שהלחצים עוד צפויים לעלות בעקבות התייקרות האנרגיה. הפד׳ הותיר את הריבית ללא שינוי (3.75%), אך שידר זהירות והבהיר כי הוא עוקב מקרוב אחרי ההתפתחויות.

חשוב לציין שגם תחום התוכנה חזר להיחלש לקראת סוף החודש, בעקבות חששות מחודשים מהשפעת הבינה המלאכותית על מודלים עסקיים קיימים, במקביל סקטור האנרגיה בלט לחיוב על רקע עליית מחירי הנפט.

בסיכום חודשי, ה S&P500 ירד כ 5% ומדד הנאסד״ק צנח כ 8%.

גרף של מדד ה s&p500 בשנה האחרונה:

‍

ישראל

הבורסה בת״א פתחה את חודש מרץ בעליות חדות, על רקע האופטימיות סביב מבצע "שאגת הארי" והציפייה לשינוי אסטרטגי מול איראן, בשבוע הראשון ללחימה נרשמו עליות חדות (עד כ 5% במדדים המרכזיים), אך ככל שהחודש התקדם, נרשמה התפכחות והשווקים עברו לירידות, בדומה למגמה העולמית.

ברקע, עלייה חדה בהוצאות הביטחון הביאה לעדכון יעד הגירעון כלפי מעלה (לכ -5.1%), מה שהוביל לעליית תשואות האג"ח ולהערכה שבנק ישראל יתקשה להפחית ריבית בטווח הקרוב, האינפלציה נותרה בשליטה יחסית (כ 2%), אך גם בישראל קיים חשש להשפעה של עליית מחירי האנרגיה.

עוד החודש, סוכנות הדירוג פיץ׳ הותירה את דירוג האשראי של ישראל ללא שינוי אך עם אופק שלילי, בעיקר בשל חוסר הוודאות הביטחוני והעלייה בהוצאות. חשוב לציין כי בניגוד לעולם, עיקר החשש בשוק המקומי אינו רק מאקרו-כלכלי, אלא תלוי בעיקר בהתפתחויות בזירה הביטחונית ובתוצאות המערכה מול איראן.

בשורה התחתונה, המלחמה מול איראן הפכה לגורם המרכזי בשווקים במהלך מרץ, והובילה לעלייה חדה באי-ודאות, המשקיעים מתמחרים מחדש את הסיכונים - בעיקר סביב אינפלציה, ריבית וצמיחה - כאשר שוקי המניות מגיבים בירידות ותנודתיות גבוהה. בשלב זה, הכיוון קדימה תלוי בעיקר בהתפתחויות בזירה הגיאופוליטית ובהשפעתן על מחירי האנרגיה והאינפלציה.

בתקופות כאלו חשוב לזכור - שוק ההון הוא השקעה לטווח ארוך. תקופות של תנודתיות וירידות הן חלק בלתי נפרד מהדרך, וגם אם הן לא נעימות, הן לא משנות את התמונה הרחבה. סבלנות והתמדה הן מפתח בהתנהלות נכונה בתקופות מהסוג הזה.

בסיכום חודשי, המדדים המרכזיים בת״א איבדו כ 5%

גרף של ת״א 35 בשנה האחרונה:

‍

‍

תשואות חודשיות:

‍

‍