סקירה חודשית - דצמבר 2024

ניר מייזלס -  שותף ומתכנן פיננסי, עוקב בעניין אחרי שוק ההון מעל 15 שנה, נהנה לכתוב את הסקירות החודשיות "בעיקר בשל העובדה ששוק ההון מושפע ממגוון רב של תחומים, מנתונים כלכליים טהורים דרך התפתחויות גיאופוליטיות ועד השפעות פסיכולוגיות. כל אלו יחד משחקות בעיני תפקיד מרכזי בהחלטות של משקיעים וסוחרים."

‍

סקירה חודשית - דצמבר 2024

ארה"ב

בארה"ב הסתיימה אחת השנים הטובות בהיסטוריה למרות דצמבר מעט חלש בשוק המניות.

למעשה, מדובר בשנה השנייה ברציפות שה s&p500 מסיים עם תשואה של מעל 20%

3 גורמים עיקריים דחפו את שוק המניות למעלה השנה:

נתונים כלכליים טובים שהתפרסמו במהלך השנה, הכוללים ירידה באינפלציה וצמיחה יציבה - אלו הביאו לתחזיות (שהתממשו)  להורדת ריבית מצד הפד'.

ההורדה הראשונה הגיעה אחרי 4 שנים בהן הריבית לא ירדה, ובשיעור אגרסיבי במיוחד של חצי אחוז ואותתה למשקיעים שהכלכלה במסלול הנכון.

גורם נוסף הוא כניסת טכנולוגיית ה AI והתלהבות המשקיעים מהפוטנציאל האדיר במיוחד לחברות הטכנולוגיה.

לקראת סוף השנה קיבלנו דחיפה נוספת לשוק המניות בדמות בחירתו של טראמפ לנשיא הבא של ארה"ב.

המדיניות של טראמפ, שכוללת הפחתת רגולציה, הורדת מיסים ועידוד השקעה בכלכלה האמריקאית אמורה להטיב עם שוק המניות.

למרות העליות המשמעותיות, רבות מההערכות של האנליסטים מדברות על שנה חיובית נוספת בשוק המניות האמריקאי, אם כי בשיעור נמוך יותר.

בסיכום שנתי ה s&p500 עלה 23.3% הדאו ג'ונס 12.9% והנאסד"ק 28.6%    

‍

תשואת שנה אחרונה s&p500:

ישראל

אחתה שנים המטלטלות בתולדות המדינה חלפה, ושוק ההון הוכיח את עוצמתו.

בחודשים הראשונים של השנה חוסר הוודאות היה משמעותי: לחימה בכל החזיתות, ירי לא פוסק מהצפון, ומתיחות שעלתה מדרגה מול איראן.

כל אלו הובילו לביצועי חסר של שוק ההון המקומי אל מול שווקי העולם, הורדות דירוג אשראי וביקורת על תפקוד המדינה אל מול האתגרים הכלכליים והביטחוניים.

לקראת סוף השנה מדינת ישראל הצליחה לרשום מס' הישגים מרשימים שהביאו לשינוי מאזן הכוחות במזרח התיכון, בראשם חיסול נסראללה ומתקפת הביפרים שהביאו להחלשה משמעותית של החיזבאללה ולהסדרה שהגיעה בעקבותיה בצפון, מתקפה מוצלחת מול האיום האיראני ונפילת משטר אסד.

אלו הביאו לשינוי גישת המשקיעים כלפי ישראל, המקומיים והזרים כאחד ולעליות משמעותיות ברבעון האחרון של השנה בבורסה המקומית שסגרו את הפער מארה"ב ובגדול.

מבחינה כלכלית - האינפלציה בישראל נותרה גבוהה בשיעור של 3.5%, והגירעון הלך וצמח במהלך השנה, מה שהביא בין היתר להעלאות מיסים משמעותיות וגזירות כלכליות בתקציב 2025

מדינת ישראל עדיין מתמודדת עם חוסר ודאות ביטחוני ופוליטי והאתגרים רבים, אך רבים מאמינים שהשוק המקומי מצוי בנקודה נוחה וקיים פוטנציאל לביצועי יתר אל מול שווקי העולם.

בין היתר בשל חזרת המשקיעים הזרים לישראל, תמחור יחסית נוח בשוק המניות והאפשרות להפחתת ריבית במחצית השנייה של שנת 2025.

בסיכום שנתי מדד ת"א 35 עלה 28.4%  ומדד ת"א 125 זינק 28.6%

‍

גרף ת"א 125 של השנה האחרונה:

אירופה 

החגיגות לא הגיעו לשווקי אירופה שם סיימו שנה בתשואה חיובית מתונה.

היבשת הישנה סובלת מצמיחה נמוכה, כשרוב המדינות הגדולות (צרפת, גרמניה, בריטניה) צומחות בשיעורים של 0.4%-0.7% בלבד.

בנוסף, מצב פוליטי לא יציב – כולל הקדמת בחירות במדינות הנ"ל, גם כן הטרידו את המשקיעים.

עוד חיסרון משמעותי לעומת הבורסה האמריקאית הוא שחברות טכנולוגיה ענקיות כדוגמת אנבידיה, אמזון, גוגל וכד' אינן נסחרות בבורסות אירופה, עובדה הגורמת לתשואת חסר משמעותית.

נקודת אור אחת כן היתה השנה והיא האינפלציה שירדה משמעותית והובילה להפחתת שיעור הריבית בגוש האירו.

בסיכום שנתי, מדד הדאקס הגרמני עלה 18.9%, מדד הפוטסי הבריטי טיפס 5.7%, והקאק הצרפתי ירדסיים את 2024 בירידה של 2.5%

‍

‍

גרף של EuropeStoxx 600 שנה אחרונה:

הסקירה הינה אינפורמטיבית בלבד, ולא נועדה לשמש הצעה או שידול לקנות/להחזיק/למכור ני”ע ו/או נכסים פיננסיים כלשהם | הדעות המובאות בסקירה נכונות למועד פרסומה, והן עשויות להשתנות ללא שום הודעה נוספת | אין הסקירה מהווה ייעוץ/שיווק להשקעות והיא אינה באה להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ומתן ייעוץ מקצועי, לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ/משווק השקעות מוסמך, בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הנמען | אין להעתיק, לצלם, להדפיס, לשכפל, להפיץ, לשדר או לפרסם ברבים, הן במישרין והן בעקיפין, את הסקירה ו/או כל חלק ממנה בכל דרך שהיא ללא הסכמה מראש ובכתב של ארביטראז'.

‍