סקירה חודשית - אוקטובר 2024

ניר מייזלס -  שותף ומתכנן פיננסי, עוקב בעניין אחרי שוק ההון מעל 15 שנה, נהנה לכתוב את הסקירות החודשיות "בעיקר בשל העובדה ששוק ההון מושפע ממגוון רב של תחומים, מנתונים כלכליים טהורים דרך התפתחויות גיאופוליטיות ועד השפעות פסיכולוגיות. כל אלו יחד משחקות בעיני תפקיד מרכזי בהחלטות של משקיעים וסוחרים."

‍

סקירה חודשית - אוקטובר 2024

ארצות הברית

ראשית נתייחס לבחירתו של טראמפ ממש בימים האחרונים, השווקים טסו והציגו את יום המסחר הטוב ביותר בהיסטוריה לאחר הבחירות.

המשקיעים מאמינים שהמדיניות של טראמפ תאיץ את קצב הצמיחה בארה"ב, כמו גם גישתו המקלה למגזר הפיננסים הכוללת הורדות מיסים ורגולציה.

ביום אחד בלבד קפץ מדד הדאו ג'ונס ב 3.5% וה S&P 500 ב 2.5%.

באוקטובר, אחרי 5 חודשים רצופים של עליות, המדדים בארה"ב לקחו אוויר, וסיימו את אוקטובר בירידות קלות.

‍

הירידה מגיעה לאחר שמדד ה- S&P 500 הגיע לשיא כל הזמנים במהלך החודש,
בעיקר בשל העובדה שהמשקיעים מצפים להמשך הורדת שיעורי הריבית מצד הפד'.

המשקיעים עדיין מצפים ל"נחיתה רכה" של הכלכלה האמריקאית תוך כדי הפחתת הריבית ובכך להימנע מתסריט של כניסה למיתון.

שיעור האבטלה שפורסם החודש נותר ללא שינוי, ושיעור הצמיחה עומד על קצב של 2.8% שנתי.

‍

מניות הטכנולוגיה הגדולות פרסמו דוחות כספיים לקראת סוף החודש ובכללם עמדו ואף עקפו את תחזיות האנליסטים אבל בסיכום
כללי אכזבו בתחזיות הצמיחה, במיוחד לאור הוצאות כבדות הצפויות בתחום הבינה המלאכותית, מניות כמו מיקרוסופט ומטא (פייסבוק) ירדו בצורה חדה.

בסיכום חודשי, מדד ה S&P500 ירד ב 0.7% , הדאו ג'ונס איבד 0.7% ומדד הנאסד"ק סיים בעלייה קלה של 0.3%

מדד S&P 500

ישראל

על רקע המשך הלחימה בכל החזיתות, המדדים הישראליים הציגו תשואה עודפת משמעותית על אלו מעבר לים.

על רקע המצב הביטחוני סוכנות הדירוג S&P הורידה בתחילת החודש את דירוג האשראי של ישראל בפעם השנייה השנה והותירה את התחזית שלילית.

כמו כן, בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על 4.5% על רקע עלייה בשיעור האינפלציה ובגירעון הממשלתי
והוריד את תחזית הצמיחה והעלה במקביל את תחזית האינפלציה.

מנתונים אלו ניתן להסיק שהריבית בישראל צפויה להישאר ברמה הנוכחית וייתכן אף לעלות, לפחות עד סוף 2025.

אז למה המדדים עלו?
אופטימיות מסוימת מההצלחה של ישראל בלחימה בגזרה הצפונית ותקוות לסיום המלחמה, אל אלו התווספו נתונים כלכליים טובים שהצביעו על המשך התאוששות בשוק הדיור וירידה בשיעור האבטלה.

‍

בסיכום החודש הציבור הישראלי הגדיל את החשיפה שלו למניות בת"א, לעומת משקיעי חו"ל שהמשיכו לצמצם חשיפה לשוק הישראלי.

חשוב לציין שקיים פער בין הערכות הגורמים הזרים בנוגע לישראל לבין המקומיים, קרן המטבע הבינלאומית צופה צמיחה מזערית של 0.7% ב 2024
ו- 2.7% ב 2025 וגרעון תקציבי של שיעמוד על 9% ב 2024 ו 5.4% ב 2025.

‍

בנק ישראל ומשרד האוצר אופטימיים יותר בהערכות שלהם.
במידה והמלחמה תסתיים בחודשים הקרובים סביר להניח שתחזיות הגורמים המקומיים יתממשו.

בסיכום חודשי, מדד ת"א 125 עלה 3.4% ומדד הבנקים זינק 4.1%

אירופה

המדדים באירופה ירדו החודש בחדות. למרות נתוני מאקרו מעורבים, נראה שהכלכלה האירופאית דווקא מתאוששת, במיוחד בשל הירידה באינפלציה ובשיעור הריבית.

נציין שהריבית באירופה כבר ירדה ב 0.75% וצפויה לרדת עוד 1% ב 6 חודשים הקרובים.

ההתאוששות במשק האירופאי והירידה בריבית באו לידי ביטוי בהתגברות קצבה הגידול באשראי לעסקים ולפרטיים.

ובנוסף, נתוני הצמיחה של כלכלת גוש האירו הפתיעו לטובה שהצביעו על עלייה של 0.4% ברבעון השלישי של 2024 לעומת ציפיות הכלכלנים שציפו ל 0.2%.

באופן כללי יש לציין ששיעורי הצמיחה במדינות אירופה נמוכים משמעותית מאלו של ארה"ב.

בסיכום חודשי, הבורסה בלונדון ירדה 0.7%, מדד היורוסטוקס 50 איבד 2.5% והבורסה בפריז נפלה 3%.

‍

שיעורי הצמיחה באירופה:

הסקירה הינה אינפורמטיבית בלבד, ולא נועדה לשמש הצעה או שידול לקנות/להחזיק/למכור ני”ע ו/או נכסים פיננסיים כלשהם | הדעות המובאות בסקירה נכונות למועד פרסומה, והן עשויות להשתנות ללא שום הודעה נוספת | אין הסקירה מהווה ייעוץ/שיווק להשקעות והיא אינה באה להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ומתן ייעוץ מקצועי, לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ/משווק השקעות מוסמך, בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הנמען | אין להעתיק, לצלם, להדפיס, לשכפל, להפיץ, לשדר או לפרסם ברבים, הן במישרין והן בעקיפין, את הסקירה ו/או כל חלק ממנה בכל דרך שהיא ללא הסכמה מראש ובכתב של ארביטראז'.

‍

‍

‍